导语

近一周AI关联资本运作延续高活跃度，算力基础设施与AI应用端双向发力：粤芯半导体创业板IPO中签率出炉、液冷与PCB产业链订单持续放量、多家上市公司通过定增或子公司扩产加码AI硬件，同时政策端中科院“十五五”规划明确加强人工智能赋能科学研究，AI资本叙事正从“算力紧缺”向“业绩兑现”过渡。

IPO / 上市动态

• 粤芯半导体创业板IPO中签率公布：9月27日晚间，粤芯半导体（SZ301660）披露《首次公开发行股票并在创业板上市网上申购情况及中签率公告》，本次发行价格确定为12.01元/股，中签率为0.0424%。作为广东省自主培育且首家进入量产的12英寸晶圆制造企业，其上市进程受到半导体及AI算力产业链高度关注。
• “广州第一芯”中签率出炉：四大证券报纸及重要财经媒体头版头条摘要提及“广州第一芯”中签率出炉，与粤芯半导体IPO事件相呼应，显示地方半导体制造龙头登陆资本市场成为近期焦点。

大额定增 / 融资事件

• 金银河拟募资不超15亿元加码电池产业：金银河（300619）9月27日晚间公告，拟向不超过35名特定对象发行A股股票，发行数量不超过6785.99万股，占发行前总股本22619.96万股的30%，募集资金总额不超过15亿元，投向电池产业相关项目。
• 汇绿生态控股子公司拟3.09亿元扩充光模块产能：汇绿生态（001267）9月27日晚间连发两份公告，控股子公司武汉钧恒科技拟投资3.09亿元在武汉东湖高新区建设研发生产基地，新增年产200万支高速光模块产能，同时推进收购控股子公司剩余股权的程序障碍扫清，加码“追光”赛道。
• 中美科技巨头AI资本竞赛同步上演：据资讯，字节跳动、阿里、腾讯、美团、快手等中国大厂接连完成大额融资，贷款、配股、发债轮番登场；美国微软、亚马逊、Meta、Alphabet也密集融资，疯狂采购算力、修建数据中心，中美科技巨头围绕AI的资本逻辑呈现显著差异。

并购重组动态

• 汇绿生态推进收购控股子公司剩余股权：汇绿生态在推进光模块产能扩张的同时，为收购控股子公司剩余股权扫清程序障碍，体现上市公司围绕AI光通信产业链进行内部整合与产能加码的双线逻辑。
• 深南电路新设科技公司含集成电路业务：企查查APP显示，成都锦兴微电科技有限公司成立，经营范围包含集成电路设计、制造、销售及机械设备租赁、货物进出口等，由深南电路全资持股，反映PCB龙头向集成电路领域延伸布局。
• 杭氧股份在合肥成立电子气体公司：合肥杭氧电子气体有限公司成立，经营范围包含通用设备修理、专用设备修理、普通机械设备安装服务、机械设备租赁等，由杭氧股份全资持股，电子气体为半导体及AI芯片制造关键配套环节。
• 华电新能等成立海上风电新公司：华电（昌江）海上风电有限公司成立，经营范围包含风力发电技术服务、发电技术服务、海上风电相关系统研发、风电场相关系统研发等，由华电新能等共同持股，AI算力能耗需求背景下绿电配套布局持续。

业绩预告（与主题相关）

• 中信证券预计2026年三季度电子行业在AI趋势浪潮下整体业绩维持高景气：AI通胀方向最佳，PCB/CCL、存储、AI电源相关公司业绩表现强劲；受益于AI订单外溢的半导体制造/封测产业链整体订单趋势持续景气；自主可控方向趋势延续。
• 液冷行业订单排到2027年，营收增速超过400%：在AI算力需求猛增拉动下，液冷正经历从“配角”到“基础设施”的身份跃迁，产业链上下游订单放量、企业扩产、新玩家涌入，产能赶不上交付。
• AI需求催热PCB行情：AI服务器市场需求爆发式增长，直接带动PCB产业供给端结构性变革，行业整体景气度持续升温，上市公司布局高端产能。
• 中信建投：阿里展示一站式AI方案，算力+应用双提升：2026云栖大会展现阿里“芯片—云—模型—Agent—应用”五层全栈能力，硬件端平头哥“算存网”全栈芯片集结，发布真武V900及磐久AL64/AL144超节点，推动国产算力系统级交付。

资本变动（减持 / 回购 / 股权变更）

• 两市融资余额减少173.0亿元：截至9月24日，上交所融资余额报13318.42亿元，较前一交易日减少89.4亿元；深交所融资余额报12676.68亿元，较前一交易日减少83.6亿元；两市合计25995.1亿元，较前一交易日减少173.0亿元。
• 三安光电实控人林秀成因涉嫌职务侵占、挪用资金罪被刑事拘留：该事项作为公司方面重点关注风险事件被列入9月28日投资避雷针。
• 上交所向5连板人气股下发监管函：5连板人气股遭上交所下发监管函，显示监管对短期炒作行为的关注度提升。
• 主力资金流向：主力净流出前3行业为电子器件-114.12亿（-3.08%）、电子信息-74.37亿（-2.05%）、生物制药-48.34亿（-2.13%）；主力净流入前3行业为传媒娱乐9.56亿（-0.24%）、煤炭行业8.08亿（+0.89%）、农林牧渔4.32亿（-1.53%）。个股方面，长鑫科技主力净流出16.04亿（-4.04%）。

政策环境

• 《中国科学院“十五五”发展规划》发布：规划聚焦抢占科技制高点核心任务，围绕基础研究、战略高技术和可持续发展三大领域体系化部署科技攻关重点方向，着力加强人工智能赋能科学研究，持续强化科技基础能力建设。
• 央行第三季度货币政策例会：9月24日人民银行披露货币政策委员会2026年第三季度例会主要内容，提出继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度，综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕。
• 特朗普重申反对“AI减速论”：美国总统特朗普确认计划与Anthropic首席执行官达里奥·阿莫代伊共进晚餐，但重申反对减缓AI发展速度的立场，认为实施新监管措施将为其他国家在AI领域超越美国打开大门。
• 湖北大数据集团词元交易中心上线：在湖北省算力产业生态大会上，湖北大数据集团词元交易中心发布，为面向企业级用户的大模型服务统一管理平台，企业一次接入即可调用平台已上架的200余款模型服务，据综合测算可为企业节约15%至30%的用模成本。
• 全国首个开放式肉品行业大模型发布：南京农业大学发布全国首个开放式肉品行业专属大语言模型“品肉”，由肉品质量控制与新资源创制全国重点实验室研发，推动肉品品质控制、加工技术、营养健康和质量安全等领域科研成果的智能化转化。

其他重要动态

• 神龙科技与Momenta达成全球战略合作：双方正式签署全球战略合作协议，围绕用户体验、辅助驾驶及高阶自动驾驶开展长期深度合作，在东风汽车与Stellantis集团股东双方整车能力基础上，整合智能座舱与电子电气架构等技术。
• 英伟达持续加码玻璃基板：据《首尔经济日报》报道，英伟达正在评估玻璃基板方案，并与德国设备商SCHMID等企业开展合作，希望韩国、日本等地的基板厂商在两年内完成玻璃基板开发，最快于2028年前落地。
• 澜起科技成功量产DDR5第五子代RCD芯片：该产品面向高性能DDR5 RDIMM内存模组，旨在满足数据中心、AI服务器等应用对高带宽、高可靠性内存系统日益增长的需求。
• 国内首部AI院线电影正式定档：博纳影业宣布首部AI超写实院线电影《三星堆：未来往事》定档2026年10月23日登陆全国院线，AI影视商业化进程加速。
• 特斯拉已将机器人产量提升约10倍：据报道，特斯拉近几个月将Optimus人形机器人的产量提高了大约十倍，但仍在努力实现大规模可靠生产，生产线面临机器人复杂手部、自动化设备和供应商限制等问题，上个月每周生产了几百台机器人。
• 中国四足机器人再现无人机的全球统治力：咨询机构Counterpoint Research预测2026年全球四足机器人出货量有望翻倍，中国四足机器人企业正成为推动这一产业变革的核心力量。
• 新奥氢硼聚变商业化取得重大突破：“玄龙-50U”装置实现氢硼聚变反应，为全球商业化聚变公司在自有装置上首次实现氢硼聚变反应，也是我国磁约束聚变装置首次实现加注先进燃料的清洁无中子聚变反应。
• 中科宇航深化太空制药合作：中科宇航与广州实验室围绕太空制药载荷开展联合研制攻关，首批载荷计划于2027年第一季度搭乘力鸿二号可重复使用运载器开展亚轨道飞行验证。
• 金刚石散热迎商业化导入元年：四方达近日在投资者关系活动记录表中表示，目前公司金刚石散热片已通过客户测试，验证进展符合预期，并取得小批量测试订单。
• 北向资金成交金额2325.12亿元（2026-09-24），成交额领先个股为华英农业（+10.19%）。
• 十大券商策略：中信证券认为三季报为年内最后进攻窗口，均衡布局优质主线；国泰海通认为科技板块估值充分消化，聚焦国产AI算力与紧缺硬件；华泰证券建议节前布局赔率提升，坚守高确定性、低估值赛道；中信建投认为节前缩量蓄力，节后有望迎来修复反弹。

结语

当前AI赛道资本热度集中于算力基础设施与AI应用落地两端：粤芯半导体IPO推进、液冷与PCB订单排至2027年、多家上市公司通过定增和子公司扩产加码光模块及电子气体等关键环节，显示一级与二级市场对AI硬件“业绩兑现”的定价逻辑正在强化。与此同时，中科院“十五五”规划明确AI赋能科学研究、湖北词元交易中心上线等政策与平台动向，为AI应用层商业化提供制度支撑。但需注意，电子器件、电子信息板块主力资金大幅净流出，融资余额单日减少173亿元，叠加三安光电实控人被刑拘、5连板人气股遭监管函等事件，短期市场情绪与估值分化压力仍存，AI资本运作正从“概念驱动”向“订单与业绩验证”阶段过渡。